天涯社区被申请破产

①天涯社区为国内第一代内容创作和知识分享社交平台。2015年挂牌新三板时，估值达到10亿元；

②天涯社区曾融资4次，清科创投连续两次投资加码，倪正东也成为天涯社区股东和核心成员。

近日，天涯社区被申请破产的消息，引发关注。有网友表示，这是一代人的青春，没想到曾红极一时的论坛沦落于此。

财联社创投通-执中数据显示，天涯社区成立于1999年，为国内第一代内容创作和知识分享社交平台。2015年，挂牌新三板时，估值达到10亿元。

如今，被申请破产的天涯社区，除了令人唏嘘之外，其运营模式之痛也被关注提及。

曾拖欠海南电信服务器费用

天涯社区被申请破产并非没有先兆。2023年，天涯社区就被爆拖欠海南电信1000多万服务器费用。该消息登上热搜，同时还爆出仅剩下20多名员工。

由于拖欠服务器费用，天涯社区官网也无法打开，进而被关停。

2月26日，天涯社区新增一条破产审查案件，申请人为张鑫，经办法院为海南省海口市中级人民法院。案件显示，天涯社区未履行金额超1.1亿元，未履行比例超98%，这使得天涯社区的运营危机问题，至此彻底爆出。

风险信息显示，天涯社区已存在多条被执行人信息，被执行总金额超1051万元。同时，创办天涯社区的邢明和投资天涯社区的公司，涉及多条股权冻结，金额超4.5亿元。

股权穿透显示，天涯社区由邢明一手创办，同时通过海南达维互联网投资管理有限公司共同持股，合计持股比例高达57%。截至目前，海南达维已成为失信被执行人，被限制高消费。

对于陷入危机的天涯社区，董事长邢明曾有过“重启”动作。邢明表示，计划在2023年12月开启官方直播，并于2024年 3 月 1 日（天涯社区 25 年司庆）正式重启天涯平台。

但在这场“重启直播”中，天涯社区计划筹集300万资金，最终却不到15万，这使得天涯社区的“重启”计划再遭变数，直到最近这次被申请破产。

天达共和律师事务所合伙人唐华律师在接受创投日报记者采访时表示，根据《企业破产法》，当债务人不能清偿到期债务时，债权人可以向法院提出重整或者破产清算申请。同时，提交破产申请书和有关证据。

创投日报记者查询到，目前天涯社区被申请破产的案号为（2024）琼01破申13号，立案部门“经审查，认为申请人提交的材料符合法律规定”。

唐华律师表示，被提出破产申请后，法院会进一步查阅债权人申请资料，以及债务人天涯社区其他情况，看是否符合法院实质审查内容。“若申请材料符合规定，将会以‘破申’字号作为案件编号，此时天涯社区才视为破产案件正式立案。”

清科倪正东是投资人

作为陪伴一代人青春的论坛，天涯社区也有过多次融资。

财联社创投通-执中数据显示，天涯社区曾融资4次。2005年，IDG资本、清科创投、大唐发控参与天涯社区数百万美元A轮融资；2007年，清科创投继续加码，联合联想控股、Google、君联资本下注数千万美元进行了B轮融资；2015年，君达创投参与天涯社区股权融资。

2017年，华夏幸福等参与天涯社区6600万定向增发。彼时，天涯社区已挂牌新三板2年。

由于有两次投资加码，清科创投倪正东也成为天涯社区股东，以及核心成员。股东信息中，倪正东认缴577.26万元，认缴时间为2011年6月，持股比例达6.2072%。

此外，倪正东还出任董事一职。履历显示，倪正东是前海母基金联合合伙人，清科集团创始人，股权投资行业的知名人士之一。

作为出资人之一的君联资本，其董事总经理、首席投资官陈浩，也出现在天涯社区核心成员中。陈浩多次入围“最具影响力的30位投资人”等榜单，2001年曾与朱立南、王能光等，一同创建了君联资本的前身——联想投资。

截至天涯社区被申请破产前，创投日报记者看到 ，君联资本、君达创投、大唐发控、博瑞盛德等仍在股东名单中，其通过旗下或者参股基金各自持有天涯社区股份。

天涯社区模式之痛

天涯社区被申请破产，表面上是财务问题，但根本是运营模式的问题。

记者注意到，在2013年挂牌新三板之时，天涯社区就出现增利不增收的情况。财务数据显示，2013年-2017年，天涯社区营业总收入分别达到1.07亿元、1.04亿元、1.73亿元、1.31亿元和5086.55万元。

但从净利润来看，对应报告期内，天涯社区净利润分别为-3161.33万元、-4465.82万元、-2772.16万元、-1748.6万元和-956.68万元。最终，在2019年因“挂牌维护成本”等原因，选择退市。

到了2023年，天涯社区因无力偿还海南电信的服务器费用，资产被打包出售给海南电信，员工也苦于被拖欠工资，纷纷离职。据了解，在2023年3月底，天涯社区域名就被封，2023年4月确定正式停止运营。

香颂资本董事沈萌在接受创投日报记者采访时表示，其实本质上是论坛这一社群模式，不再被互联网用户所热衷。

在他看来，天涯社区的“现状”，源于在PC端转移动端的浪潮中，没能跟上节奏。“在PC时代，天涯社区过于自信于论坛模式的成功。在整个PC端时代的社群模式下，天涯确实走出了《鬼吹灯》、《盗墓笔记》、《明朝那些事儿》等一批知名IP。但在移动互联网时代， 由于设备的更换，社交模式也从论坛变为直播或短视频。”

“从模式运营上来看，社交模式的转变对论坛冲击很大。直播或短视频，更点对点化，是基于单向信息传播的社交，而论坛是互动式社交，要转型很难。同时，PC端模式也限制了用户的使用时长，而社区最主要的收入依靠广告，而社区论坛模式单一，转化率也低，所以越来越难吸引广告商的入驻。最终，形成财务危机。”

面对曾经火爆一时的天涯社区的“失落”，有网友不禁感叹：天涯之后，再无天涯。

特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。

作者：陈美

来源公众号：创投日报（ID:gh_8b25bce7ef22）