腾讯市值超过中移动，对于运营商来说是“解脱”

9月5日，对于小马哥来说是值得纪念的日子，这一天，腾讯市值超过中国移动，成为亚洲市值最高的公司。而且这不是昙花一现，9月6日腾讯股价继续上涨，市值突破2万亿港元，拉大了与中国移动的差距

腾讯市值超过中国移动，这成为最近一段时间互联网界、电信业界人士关注和讨论的焦点。

一些电信业界人士对此感到沮丧，认为运营商应该对此进行反思，在体制机制调整方面、产品业务创新和开放合作方面做得还不够，应该继续深化。不过，在我看来，国内运营商是要去反思，但不必沮丧，因为从来没有哪一个行业、没有哪一家企业能够一直屹立于潮头。

本 世纪初以来，互联网的兴起使得传统电信业遭遇空前挑战和压力。大量互联网新兴业务的出现，使得电信运营商的传统业务不断被边缘化、低值化，智能手机等新型 终端的出现、普及又使得运营商在产业链中的主导性降低。产业链的重点和利润向业务层与终端层转移，谷歌、Facebook等就是代表，而提供网络层的运营 商在利润曲线中位于谷底。而且，人们更加看好互联网企业的未来，这在资本市场上体现得非常明显，市值和市盈率就是晴雨表。

在电信业和互联网业发展水平同样很高的美国，AT&T和Verizon的市值已经被谷歌、亚马逊和Facebook这些互联网企业超越，而且差距明显。目前谷歌的市值在5400亿美元左右，Facebook和亚马逊的市值在3500亿美元左右，而AT&T和Verizon的市值则为2522亿美元和2151亿美元。

从 市盈率指标来看，Facebook为60倍，谷歌为30倍。而AT&T和Verizon作为全世界运营商中的老大和老二，市盈率分别只有17倍和 14倍。今年第二季度财报中，AT&T、Verizon的营业收入和净利润都比谷歌、Facebook和亚马逊高，但是市值和市盈率落后，只因为 投资者更看好互联网企业的未来成长性。

腾讯和中国移动，也是这样的关系。今年上半年，腾讯的营业收入和净利均不到中国移动的1/3，但是腾讯的市盈率(51倍)却是中国移动(15倍)的三倍多。所以在总市值上，腾讯超越中国移动没必要大惊小怪，这不是个别现象，也不是突发事件，而是电信产业和互联网产业发展所处阶段和外部环境不同使然。

更何况，腾讯市值超越中国移动，对国内运营商来说，也是一种“解脱”，都说树大招风，现在有了一棵更高的树，运营商遭遇的外界压力会小一些 ，可以潜下心来练好内功，获得新的发展推动力。

一 直以来，外界都对国内运营商存在着“暴利”的偏见，佐证很多，中国移动是国内乃至亚洲市值最高的公司就是其中之一。不牟取暴利，你中国移动怎么会市值最 高?外界时不时因为一些事件，比如流量不清零、国际漫游费、长途漫游费、来电显示费等等来批评运营商“暴利”。现在中国移动卸下了这一“光环”，对国内运 营商来说未尝不是一件好事。

实际上，Facebook、谷歌、腾讯这些互联网企业才是“暴利”，比运营商会赚钱。赚钱能力强不强不能用净利润来衡量，打个比方，甲卖产品卖了1000元，净赚100元，而乙卖了500元，净赚80元，谁更会赚钱?当然是乙。

等同此理，利润率才是衡量企业赚钱能力的重要指标，今年上半年，腾讯的利润率接近30%，而中国移动则为16.4%，中国电信和中国联通则更低，分别为6.05%和3.8%。看看，谁才是赚钱高手!

如 今，电信业正处于变革时期，国内运营商都在推进实施转型策略。中国电信正式确立了转型3.0战略，按照网络智能化、业务生态化、运营智慧化的三大方向，推 进网络重构、业务重构、运营重构和管理重构。中国移动则全面实施“大连接”战略，要做大连接规模、做优连接服务、做强连接应用。

对于处于转型期的国内运营商来说，需要一个良好的外部环境。丢掉“市值最高”这样一顶高帽子，如果能减少非议，不再像以往那样时不时因为“垄断暴利”而被舆论吊打一顿，那对运营商来说，值了!